در بازار صرافی ارز دیجیتال، یکی از بحثهای داغ این روزها این است که آیا چرخه۴ساله بیتکوین که بهواسطه هاوینگ و الگوهای تاریخی شکل میگرفت، هماکنون شکسته شده است یا خیر؟ تحلیلگران در مورد این موضوع نظرات متفاوتی دارند و برخی معتقدند روند کلاسیک گذشته دیگر قابل اعمال نیست.
چرخه۴ساله بیتکوین چیست؟
تاریخچه قیمت بیتکوین نشان میدهد که پس از هر هاوینگ (تقریبا هر چهار سال)، بازار وارد یک روند تجمع، افزایش شدید قیمت، سپس اصلاح و در نهایت دوره خرسی چندساله میشود. این الگو برای بسیاری از سرمایهگذاران بهعنوان قاعدهای نسبتاً قابلاتکا تلقی میشد.
تحلیلهایی که میگویند چرخه شکسته شده
برخی تحلیلگران برجسته معتقدند که چرخه ۴ ساله اکنون دیگر نیروی غالب بازار نیست:
- نیک روک(Nick Ruck) ازLVRG Researchمیگوید از سال ۲۰۲۵ این الگو شروع به فروپاشی کرده، زیرا تقاضای نهادی از طریقETFها و ورود سرمایههای شرکتی باعث کاهش سقوطهای پس از اوج تاریخی شده است.
- Grayscale پیشبینی کرده که بیتکوین تا نیمه اول ۲۰۲۶ رکورد جدید خواهد زد و این الگو دیگر به دورههای چهار ساله محدود نمیشود.
- Geoffrey Kendrick ازStandard Charteredمیگوید نظریه چهار ساله «دیگر معتبر نیست» و هدف قیمتی ۱۵۰ هزار دلار تا پایان ۲۰۲۶ را مطرح کرده است.
مقاله پیشنهادی: نکات مهمی که باید قبل از ورود به بازار ارزهای دیجیتال بدانید.
دلیل احتمالی تغییر ساختار بازار
تحلیلها نشان میدهند که عوامل زیر میتوانند موجب شکست یا تغییر چرخه شوند:
- افزایش تقاضای نهادی:ETFهای بیتکوین که سرمایههای بزرگ را جذب کردهاند، باعث شدهاند کاهشهای شدید پس از اوج مثل گذشته اتفاق نیفتد.
- پایدارتر شدن جریان سرمایه: ایجادات ساختاری مانندETFها باعث شده بازار نسبت به نوسانات شدید حساسیت کمتری داشته باشد.
- روند عمومی بازار گاوی طولانیتر: برخی پیشبینیها یک Bull Market طولانیتر و غیرمرتبط با قاعده چهار ساله کلاسیک تا سالهای ۲۰۲۷–۲۰۲۸ مطرح میکنند.
تحلیلهای مخالف: چرخه هنوز پابرجاست
در مقابل، عدهای از تحلیلگران معتقدند که چرخه ۴ ساله هنوز زنده است:
- برخی مانند Rekt Capital میگویند اگر چرخه بیتکوین «شکسته» بهنظر میرسد، ممکن است در حال مرحلهای جدید یا گسترش یافته باشد و نه قطع کامل.
- Markus Thielen از 10x Researchگفته که بیتکوین از اواخر اکتبر ۲۰۲۵ وارد بازار خرسی شده است که مطابق با انتظارات چرخه چهار ساله پس از اوج است.
- برخی متخصصان نیز معتقدند انتظارات سرمایهگذاران درباره چرخه باعث فروش و فشار بر قیمت شده است نه شکست واقعی چرخه.
مقاله پیشنهادی: چرخه بازار(Market Cycle) چیست و چه کاربردی دارد؟
انتظارات برای آینده قیمت بیتکوین
اگر چرخه ۴ ساله دیگر قابل اتکا نباشد، تحلیلگران بازار چند سناریو مطرح میکنند:
- ادامه بازار گاوی طولانیتر: ممکن است روند صعودی تا سال ۲۰۲۶–۲۰۲۷ ادامه داشته باشد، حتی فراتر از الگوی چهار ساله.
- بازگشت به الگوهای جدید: برخی معتقدند بازار ممکن است الگویی جدید مبتنی بر تقاضای نهادی، جریان کلی سرمایه و سیاستهای پولی جهانی اتخاذ کند.
- بازار خرسی موقتی: اگر رفتار قیمت بهگونهای باشد که الگوی کلاسیک را بازسازی کند، دوره کوتاهتری از اصلاح قیمت دیده خواهد شد قبل از هر روند صعودی جدید.
نتیجهگیری: چرخه مرده یا درحال تغییر؟
در نهایت، نظرات درباره شکست چرخه۴ساله بیتکوین تقسیم شدهاند. برخی معتقدند با ورود سرمایههای نهادی و ساختارهای جدید بازار، الگوی کلاسیک دیگر کارایی ندارد و یک «بازار گاوی کشیدهتر در پیش است. از سوی دیگر، گروهی میگویند چرخه هنوز پابرجاست و فقط تغییر شکل داده است. بیتردید بازار بیتکوین اکنون تحت تأثیر عوامل بیشتری نسبت به گذشته قرار دارد و تحلیلگران برای درک بهتر نیاز به دادههای جدید و زمان بیشتر دارند.
